近期，許多投資者都被“寧組合”刷了屏。這一組合由安信證券在近期推出，以處于高成長性長賽道、景氣度較高的龍頭核心資產構成。其中，寧德時代市值排名第一，具有極強的代表性，故把這個組合簡稱為“寧組合”。

“寧組合”有多厲害？

安信證券指出，相比前期強勢的“茅指數”，“寧組合”圍繞產業發展的先鋒方向，成長性屬性突出，更具時代意義，同時也富有更高的彈性。回顧自去年9月以來的表現可以發現，其表現好于茅指數整體；2月期間回撤幅度雖較大，但後續反彈動能也更強。

與此同時，不少機構投資者也紛紛提升了“含寧率”。海通證券統計，分析基金重倉股中茅指數和寧組合指數成分股的佔比，相較21Q1，21Q2茅指數成分股持股市值佔比環比下降2.8個百分點至44.9%；而寧組合指數21Q2成分股持股市值佔比則是環比上升7.9個百分點至22.9%。
而一些嗅覺更為靈敏、更早開始布局“寧組合”的基金經理，更是收獲滿滿。以在2019、2020年連續兩年將寧德時代位于重倉股前三的嘉實智能汽車股票為例，據同花順統計，截至2024年09月20日，該基金自2016年2月成立以來，總回報314.30%，超額收益顯著。

而嘉實智能汽車股票的現任基金經理正是有“寧組合獵手”之稱的姚志鵬，他自2016年4月管理該基金至今。值得一提的是，隨後在2017年3月和2018年3月，姚志鵬又相繼管理了嘉實新能源新材料股票和嘉實環保低碳股票，同樣截至2024年09月20日，這兩只基金在其任職期間分別取得了233.96%和152.77%的好成績，年化回報均超越30%。
究其原因，與率先布局“寧組合”密不可分。分析姚志鵬管理產品持倉可以發現，“寧組合”中大部分標的在較早時期便被挖掘，例如陽光電源初次出現在前十大重倉時間為2016年二季報、恩捷股份、匯川技術為2017年二季度，顯著領先于市場。

注︰數據來源定期報告，嘉實基金整理，以首次出現在定期報告時間為開始持有時間，以最後一次出現在定期報告時間後一個季度為結束持有時間，中間若有中斷則分段統計其淨值增長率

專業 求真務實

知己知彼百戰不殆。好的獵手，必須經驗豐富，了解透徹。許多人都知道姚志鵬是“北清學霸”，本科畢業于北大化學系，又在清華攻讀了MIT國際工商管理碩士，但是並不知道和大多數基金經理不同，姚志鵬在進入金融行業前，在實體企業干過很多年。
從北大畢業之後，姚志鵬先去了一家美資500強企業從事技術管理，完整參與了其中國子公司的設立過程。隨後去到全球最大的玻璃企業康寧，看到中國企業如何以絕對的市佔率完全壓制當時日本的競爭對手。這段經歷促使姚志鵬更願意以實業思維和心態看待公司，在對不少企業成長初期判斷時，也更為精準。
“我以前在企業里做過，先被派到韓國研究一個工廠的運行，然後把整個工廠的文件、體系帶回國，招工，向環保局、各個部門進行各種申請。我知道一個工廠怎麼運維，也見過各種主任、科長、部長，知道一個好的制造業怎麼管理。”姚志鵬回憶調研時，曾經在一個工廠車間發現設備上都落著灰，從而果斷將這家公司剔除在外︰“一個精密制造企業，連灰塵都不控制，生產環境那麼差，這能是正經干事業的企業嗎？”

耐心 水到渠成

善獵者必善等待。耐心，獵手最基本的素質，也是投資中最重要的因素之一。等。等優秀企業成長。目前“寧組合”的行業以新能源車、光伏、醫美、醫療服務、CXO為主，都是步入技術成熟期且處于加速擴張期的高成長性賽道，但是往前倒推三年、五年，許多現在的“龍頭”企業，在當時這些領域里並沒有那麼完美。
“我們早期發現產業內沒有好公司，但是通過研究，知道這個行業要發展，知道這個領域會出來一個“巨獸”，所以一直在等，直到理想的標的出現。” 姚志鵬表示等待的過程並不輕松，也曾有過迷茫，但是豐富的經驗和清晰的擇股標準，令其能夠堅守初心。
“我們當時選股票，要符合一個標準︰假設某天國家把股市關閉了，手里的股權就變成了一張紙，沒有人再在二級市場搏殺。這時候如果有人願意把你的股票買走，收購公司進行實際控制，那麼這就是好的股票。相反，如果沒有人願意買你的股票，說明沒有人想要這個企業，顯然不值得投資。” 姚志鵬解釋道。等。等到合理的價格。以目前“寧組合”中的某個頭部企業為例，姚志鵬回憶道︰“發行時處于行業下行期，需要觀察，等到2019年我們跟管理層股東大會見面的時候，覺得國家政策的干擾後面就是買點，隨後年報出來，我們就覺得更有信心。”
除此以外，姚志鵬身上的“獵手”品質還有很多。例如勤奮︰一年時間飛出白金卡，足跡遍布40多個城市；例如敏銳︰去日本旅游順便發掘了電子煙的投資機會；又例如堅定︰2018年光伏新政引發基金淨值回撤，面對各種壓力，逆勢加倉成功翻盤……
資本市場風雲變幻，從“茅指數”到“寧組合”，未來也許還會有更多更強的投資概念，唯有不斷探尋，求真求實，才是領跑市場，為投資者持續創造回報的堅實基礎。

風險提示︰基金投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業績不預示其未來業績，其他基金業績不構成本基金業績的保證。