“做投資真累，漲了期待、糾結，不想賣，跌了焦慮、憂愁，不敢買。”資金上的浮虧會激發我們腦部的扁桃核，這是大腦中處理恐懼和憂慮的部位，最顯著的反應就是，“要麼戰斗，要麼逃跑”。

來到交易層面就是“追漲、殺跌”。

諾貝爾經濟學獎得主丹尼爾?卡尼曼和阿莫斯?特沃斯基的研究表明，資金虧損所帶來的痛苦程度，是等額盈利所帶來的快感程度的兩倍。

對痛苦的恐懼，讓許多投資者在底部放棄籌碼，或是不敢加倉，從而失去了通過基金賺錢的機會。

如何不要輕易受到短期市場波動的影響？如何避免投資焦慮？

尋找好公司，而不是好股票

已經成名的投資大師們的經驗或許會給到我們一些啟發。

在巴菲特的投資生涯中，有一條紀律是他一直堅持的，那就是“尋找好公司，而不是好股票”。

在他2019年的致股東信中，他對他挑選公司的方法進行了解釋。

巴菲特認為，好公司的核心點是留存收益的復利效應。

他認為，那些管理良好的企業管理層，是不會將他們每年所獲得的利潤全都派發給股東的，這是一個準則。哪怕不是所有年景，至少在好的年景下，這些企業都會留下一部分利潤，將其重新投入到業務之中。這樣就創造出一種利于可靠的工業投資的復利運營模式。

經年累月，這筆可靠的工業財富的真實價值就會以復利速度增長，更不必說股東們還得到了股息。

在這類公司的投資選擇方面，則有三個標準。

第一，他們必須從運營所需的有形淨資產中獲得好的回報；

第二，他們必須由能力充分且誠實的管理層運營；

第三，必須出現一個合理的價格。

換句話說，一個好生意，一批好人，一個好價格。

當巴菲特發現滿足條件的公司時，會優先考慮全額買進，但這種機會是少數，更多時候是在變化莫測的股票市場中，出現大量的零散買入的機會。

當然，巴菲特的方法只是價值投資的一種，在復雜的市場中，盈利的方法有非常多。

對于投資者而言，可以選擇賺企業成長的錢，也可以選擇賺交易的錢，也可以二者兼而有之，做一個趨勢交易者。就好像武俠小說中的江湖一樣，要麼修習內功，要麼橫練外功，或者專精暗器、毒藥。

巴菲特的經驗就像樸實無華的“少林長拳”，雖然基礎，但可修習長遠，經年累月同樣威力巨大。在對抗人性的投資修行中，首要是回歸本質，選好自己的路，這是我們對抗投資風浪的“錨”。

在人少時入場，價格終將回歸價值

掌握了招式，我們還要學會拆招。

面對市場波動的時候，我們需要明白，自己當下處在一個什麼樣的市場環境當中。

彼得?林奇曾經總結了一套有關市場預測的“雞尾酒會”理論。

在股市上漲的第一個階段，股市已經下跌了很久，沒人預測股市會上漲，也不願談論股票。在一場雞尾酒會上，當人們得知彼得?林奇管理一家共同基金的時候，大家會禮貌地點點頭，然後離開。

在第二個階段，股市上漲了一些。在他表明自己職業後，客人會在他身邊多逗留一些時間，然後告訴他股票市場的風險有多大，接著轉身和別人聊天。

在第三個階段，股市已經上漲一段時間，並且幅度不錯，一大群興致勃勃的人整晚都圍在他的身邊，大家都在談論股市未來的走勢將會怎樣。

到了第四個階段，人們會再一次簇擁在彼得?林奇的周圍，但是這一次是他們告訴彼得應該去買哪些股票。而且大家推薦的股票往往真的過了幾天就會漲上去。這是一個股市上漲到了最高點而將要下跌的信號。

雖然已經過去數十年，但彼得?林奇描述的場景今天依然可以看到。

市場情緒是觀察市場走勢的指標之一，如果我們能夠投資一只好股票、一只好基金，在冷清時入場往往有可能獲得較大的勝率。

彼得?林奇相信購買卓越公司的股票，特別是那些被低估而且沒有得到市場正確認識的卓越公司的股票，是唯一的成功投資之道。

當我們能夠獲取企業的實際經營情況，並結合基本面、資金面等要素進行全面完整的分析定價後，我們關注的重點就不會在短期市場的波動之上，如果企業的競爭力和長期基本面並沒有發生改變，這種下跌更是一種買入的機遇。

我們需要做的就是，等待股價回歸價值的那一刻。

理性面對市場波動

從過往市場新基金的發行規律來看，大多數投資者其實很難區分對市場的悲觀和對基金的悲觀。市場冷清，不敢買基金，市場高起，又很想買基金。

在這個過程中，我們需要關注的是基金經理的投研管理能力，他日常和投資者的互動；他的定期報告披露里，有沒有做到知行合一；他的投研框架是否完整等等。

這個投研管理能力就是基金經理的“錨”。

正如查理?芒格說的︰“我們偏向于把大量的錢放在我們不用再另外做決策的地方。如果你因為一樣東西的價值被低估而購買了它，那麼當它的價格上漲到你預期的水平時，就必須考慮把它賣掉。這很難。但是，如果你能購買幾個偉大的公司，那麼就可以安坐下來啦。那是很好的事情。”

所以，決定我們是否買入、繼續持有基金的，不僅僅是短期的市場漲跌，更重要的在于基金是否有價值，在市場悲觀的時候，保持對基金經理的信任，通過明確的投資紀律和合理的投資比例，優化自身的投資體驗，能夠讓我們更好的面對波動，應對風浪。

*風險提示︰基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業績不預示其未來業績，其他基金業績不構成本基金業績的保證。