排隊發射衛星的場景已經不再是科幻小說中的想象。

根據國際電信聯盟（ITU）官網信息披露，中國星網公司計劃發射的衛星總數量達12992顆。

2023年，我國衛星互聯網技術試驗衛星成功發射，標志著我國已推進低軌衛星互聯網的網絡建設，衛星互聯網產業迎來快速發展階段。

什麼是低軌衛星互聯網？低軌衛星互聯網發展有哪些新機會？如何應用好低軌衛星互聯網？本期風向帶你深度解讀。

低軌衛星廣闊星海，揚帆起航

衛星互聯網主要是指以衛星為接入手段的互聯網寬帶服務模式，它屬于新基建中的信息基礎設施。根據通信衛星所處軌道的不同，衛星互聯網可分為低軌和高軌兩類。

在500—2000公里範圍內的近地低軌道上，地面和衛星之間的通信傳輸時延逼近毫秒。以1000公里的近地軌道為例，衛星繞地球一圈用時100多分鐘，通過成百上千個衛星在這個軌道高度組成星座，從而實現對全球的無縫覆蓋。對用戶來說，衛星始終在運動，每時每刻都有衛星飛過頭頂，網絡信號就可以始終保持穩定覆蓋。

衛星通信系統示意圖

資料來源︰雲腦智庫，國元證券研究所

通過低軌衛星互聯網，能夠構建起一個天地互補、易于全球無縫覆蓋的網絡環境。通過最多可達上萬顆低軌通信衛星所組成的星座作為接入以提供連接服務的通信網絡，與地面網絡相比具有明顯的覆蓋觸達優勢。

最直接的理解是，受益于低軌衛星互聯網，無論身處沙漠還是海上、在飛機上還是郵輪中，都能享受到像家里一樣的上網體驗。

衛星互聯網示意圖 圖源來自中國航天科工集團二院

隨著低軌寬帶衛星互聯網概念的興起，近年來國際上出現了星鏈、OneWeb等相應計劃。低軌衛星通信產業逐漸被視為拉動未來全球經濟增長的新引擎之一。

低空軌道領域極具戰略價值

早在2020年，國家發展改革委就將衛星互聯網正式納入新基建。4年來，我國衛星互聯網已經實現重要突破。單顆衛星變成了組網星座，利用衛星視頻通話的時長也從三分鐘提高至半個小時以上。如今，衛星互聯網的應用越發廣泛，技術水平也邁上新的台階。

國際電信聯盟(ITU)奉行的“先佔永得”基本原則，無論是軌道還是頻譜不可再生，低空領域的資源極具戰略價值。目前我國已經佔據了一部分Ka/Ku頻段，打造了自己的“虹雲工程”、“行雲工程”、“鴻雁星座”等星鏈項目。

“虹雲工程”是由中國航天科工集團有限公司牽頭研制的覆蓋全球的低軌寬帶通信衛星系統，計劃用156顆小衛星組成衛星互聯網系統。“鴻雁星座”是由中國航天科技集團自主建設的低軌衛星通信系統，計劃用60顆核心骨干衛星和數百顆寬帶通信衛星組成系統，實現全球無死角的自由接入寬帶互聯網。

中國星座計劃梳理

資料來源︰C114、上海市人民政府官網、航天愛好者網、各公司官網等，中信證券研究部

事實上，低軌衛星提供的服務並不限于寬帶，也包括能夠提高定位和授時精度的導航增強功能，可對航空、航海、遠洋貨物等進行跟蹤的物聯網等。“虹雲工程”是一個通信、導航和遙感一體化的系統，可滿足應急通信、傳感器數據采集以及工業物聯網、無人化設備遠程遙控等實時性要求較高的應用需求。“鴻雁星座”是寬窄結合的系統，用戶既可以使用手持終端打電話，也可以上網和使用導航增強功能。

空間工程總體部衛星自動化生產線

通過和5G、工業互聯網、物聯網、大數據等緊密結合，衛星互聯網未來的應用場景會非常豐富。低軌衛星互聯網更像是一個太空中的平台，搭載5G的載荷，可以滿足寬帶通信；搭載攝像頭就能實現遙感；加上導航增強，就能支持自動駕駛。

中國產業化落地持續加速

隨著我國首個低軌衛星物聯網星座在軌運行，商業航天在智慧城市、智慧海洋、漁船通信和應急通信、生態環境監測、石油管線、農業、林業、畜牧業、災害預警上等方面都得到了廣泛應用，商業航天正悄然走進我們的生活。

衛星互聯網生態

嘉實基金大科技研究總監王貴重分析，隨著6G技術的不斷發展，未來將實現空天海一體的全球連接，因此對衛星通信、光通信也提出了更高的要求，需求也將進一步增加。隨著衛星互聯網被納入我國新基建發展規劃,將會進一步促使衛星通信市場發展提速。

據了解，低軌衛星通信帶動千億元產業規模。根據GSMA的數據，到2025年，低軌衛星通信產業規模將達到1800億元，全球衛星通信收入規模將達到數百億美元。

中國版“星鏈”也正在加速崛起。伴隨著我國航天和通信技術不斷發展，低軌衛星發射成本持續降低，帶來新的發展機遇。同時，低軌寬帶衛星互聯網和低軌窄帶衛星物聯網聯合更有利于加快建立空天地一體化網絡體系，構建更龐大的商業航天版圖。

商業航天的發展，不僅為國家戰略目標服務，也在讓普通人能夠更低成本地享受太空帶來的便利和美好。

衛星通信行業，特別是低軌互聯網衛星領域，目前正處于從0到1的產業奇點將至階段，當下，這正是充滿投資機會的黃金時代。

*風險提示︰基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業績不預示其未來業績，其他基金業績不構成本基金業績的保證。